Réuni ce mardi 23 juin, le conseil de la banque centrale a opté pour le statu quo monétaire. Malgré les perturbations mondiales liées au conflit au Moyen-Orient et une hausse attendue de l’inflation à 1,5 % en 2026, l’institution reste confiante quant à la stabilité des prix à moyen terme et table sur une croissance économique robuste de 5,2 % pour l’année en cours, portée par une excellente campagne agricole. Cet article est une revue de presse tirée du quotidien L’Economiste.
Dans un contexte de fortes incertitudes économiques mondiales, Bank Al-Maghrib choisit la prudence. Réuni le 23 juin 2026, son Conseil a maintenu le taux directeur à 2,25 %, privilégiant la stabilité monétaire plutôt qu’un relèvement des taux. Une décision qui survient alors que plusieurs banques centrales restent confrontées aux conséquences de la flambée des prix de l’énergie et des tensions géopolitiques.
‘’ Bien sûr, il y a eu deux éléments importants. D’abord, la récolte agricole et la performance de ce secteur qui a agi au niveau de l’évolution favorable de la croissance puisque nous sommes passés de 3,8 à 4,9 au niveau de la croissance en 2025 et à 5,2 en ce qui concerne la croissance en 2026. ”
Abdellatif Jouahri, Gouverneur de la Banque Al-Maghrib – Maroc
Malgré les tensions géopolitiques au Moyen-Orient et leur impact sur les marchés de l’énergie, Bank Al-Maghrib prévoit une inflation contenue à 1,5 % en 2026, puis 2,1 % en 2027. Le Royaume devrait toutefois enregistrer une croissance robuste de 5,2 %, portée par une campagne agricole exceptionnelle. La récolte céréalière est estimée à 90 millions de quintaux, un niveau qui soutiendra fortement l’activité économique. Les exportations, notamment du secteur automobile, devraient poursuivre leur progression, tandis que les réserves de change resteront solides, couvrant plus de six mois d’importations. Ces indicateurs confortent la banque centrale dans son choix de maintenir son taux directeur à 2,25 %.
‘’ Elle se stabilisera autour de 3,1 en 2027. Quant à l’inflation, bien sûr que durant les années 2024-2025, l’inflation s’est limitée à 0,8 et là, au niveau de nos prévisions pour cette année et au vu des conséquences du conflit du Moyen-Orient, nous aussi au Maroc, nous allons avoir l’inflation à un niveau de 1,5. ‘’
Abdellatif Jouahri, Gouverneur de la Banque Al-Maghrib – Maroc
En maintenant son principal taux inchangé, Bank Al-Maghrib cherche à préserver l’équilibre entre le soutien à la croissance, la maîtrise de l’inflation et le pouvoir d’achat des ménages. L’institution continuera toutefois d’ajuster sa politique monétaire au rythme de l’évolution des marchés internationaux, où les risques géopolitiques et énergétiques demeurent les principales sources d’incertitudes.
