Le marché régional de la dette publique de l’UEMOA s’est imposé, en dix ans, comme le principal levier de financement des États, en monnaie locale. Mais face à la montée en puissance des besoins budgétaires, son architecture actuelle montre aujourd’hui ses limites. Réunis à Lomé lors des Rencontres du marché des titres publics, autorités monétaires et responsables gouvernementaux appellent désormais à un approfondissement du marché, notamment sur le segment secondaire, pour garantir la soutenabilité de la dette et préserver la confiance des investisseurs.
En Afrique de l’Ouest, le marché régional de la dette publique fonctionne. Mieux, il s’est imposé, en une décennie, comme le principal instrument de financement des États. Mais face à l’ampleur des besoins à venir, son architecture actuelle montre désormais ses limites. C’est le diagnostic partagé, récemment au Togo, lors de l’ouverture de la 8ème édition des Rencontres du marché des titres publics de l’Uemoa.
L’impératif de préservation de la soutenabilité de la dette publique s’impose avec une acuité accrue. Les émetteurs souverains se trouvent ainsi investis d’une responsabilité majeure et complexe. Mobiliser dans des conditions maîtrisées les ressources nécessaires à l’action publique tout en préservant la stabilité macroéconomique, la crédibilité budgétaire et la confiance des partenaires financiers.
ESSOWÈ GEORGES BARCOLA, Ministres des Finances et du Budget
En dix ans, les États de l’Union Economique et Monétaire Ouest Africaine ont profondément modifié leur mode de financement. En 2025, près de 21,6 millions de dollars ont été mobilisés sur le marché régional, en hausse de plus de 47% sur un an. Mais cette réussite révèle aussi ses fragilités. La hausse rapide des émissions met sous pression un marché secondaire encore peu liquide. Pour les autorités monétaires, cette dynamique renforce la souveraineté financière, en réduisant la dépendance aux capitaux extérieurs et en privilégiant un endettement en monnaie locale.
Si le marché primaire régional permet aujourd’hui de répondre aux besoins immédiats du financement des Etats, il appartient désormais au gouvernement de créer les conditions institutionnelles, réglementaires et opérationnelles permettant au marché secondaire de jouer pleinement son rôle stratégique.
ESSOWÈ GEORGES BARCOLA, Ministres des Finances et du Budget
Malgré des progrès notables, la formation des prix reste imparfaite, rendant plus complexe l’allongement des maturités et la stabilité des taux. Selon les autorités, l’enjeu n’est donc plus seulement de lever des fonds, mais d’assurer la soutenabilité du modèle. Cela passe par un marché capable d’absorber des volumes croissants sans volatilité excessive ni perte de confiance des investisseurs.
